巴曙松   國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)

　　滕泰   萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)

　　馮奎   國(guó)家發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心研究員

　　陳浩   君聯(lián)資本董事總經(jīng)理

　　高路易   蘇格蘭皇家銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　巴曙松

　　“中國(guó)已進(jìn)入中等收入國(guó)家行列，但發(fā)展還很不平衡，尤其是城鄉(xiāng)差距量大面廣，差距就是潛力，未來(lái)幾十年最大的發(fā)展?jié)摿υ诔擎?zhèn)化。”11月28日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在會(huì)見(jiàn)世界銀行行長(zhǎng)金墉時(shí)說(shuō)。

　　城鎮(zhèn)化被視為今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ恳粋€(gè)百分點(diǎn)的城鎮(zhèn)化率，對(duì)應(yīng)的都是上千萬(wàn)人口以及數(shù)以萬(wàn)億元計(jì)的投資和消費(fèi)。相關(guān)測(cè)算顯示，未來(lái)十年將有超過(guò)2億多人口進(jìn)城，每人進(jìn)城平均成本以10萬(wàn)元計(jì)算，就是20多萬(wàn)億元的市場(chǎng)；與此相關(guān)帶來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施投資則將數(shù)倍于此。

　　針對(duì)城鎮(zhèn)化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)等話(huà)題，記者與國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松、國(guó)家發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心研究員馮奎、蘇格蘭皇家銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易、君聯(lián)資本董事總經(jīng)理陳浩和萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)滕泰共同探討城鎮(zhèn)化中的商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　釋放內(nèi)需

　　城鎮(zhèn)化最大的變化是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，大規(guī)模人口從農(nóng)村到城市，勞動(dòng)生產(chǎn)力有所提高。

　　記者：相關(guān)預(yù)測(cè)顯示，2030年我國(guó)城鎮(zhèn)化水平將達(dá)到70%，屆時(shí)將會(huì)有10億人居住在城鎮(zhèn)。大規(guī)模人口的流動(dòng)會(huì)帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？

　　陳浩：70%城鎮(zhèn)化率背后是一個(gè)非常大的數(shù)字，大概新增4億城市人口。這些數(shù)據(jù)背后我們看到的，確實(shí)是非常多的發(fā)展機(jī)遇。

　　具體到君聯(lián)資本，我們看好消費(fèi)品行業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和醫(yī)療健康領(lǐng)域。2011年我國(guó)人均GDP為5432美元，消費(fèi)率48.2%，處于工業(yè)化后期水平。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示在這個(gè)階段和GDP水平，居民消費(fèi)通常呈較快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；消費(fèi)品品類(lèi)眾多，總體上品牌化程度仍然較低，發(fā)展空間仍然很大；加上消費(fèi)品行業(yè)相對(duì)抗周期性和防御性，仍會(huì)是投資行業(yè)關(guān)注的最重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

　　現(xiàn)代服務(wù)業(yè)方面，我們看到中國(guó)正處于工業(yè)化后期向后工業(yè)化過(guò)渡的時(shí)期，根據(jù)美國(guó)和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，隨著工業(yè)化的推進(jìn)，服務(wù)業(yè)占GDP的比重、對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率以及拉動(dòng)率穩(wěn)步上升趨近工業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年有望全面超越工業(yè)；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)與制造業(yè)的不斷融合，推動(dòng)了制造的服務(wù)化；服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整，現(xiàn)代化進(jìn)程不斷加快；目前以大城市為主要市場(chǎng)，二三線(xiàn)城市也愈發(fā)成為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要市場(chǎng)。

　　醫(yī)療健康受益于消費(fèi)和政策驅(qū)動(dòng)，從消費(fèi)端來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)，醫(yī)藥行業(yè)占GDP比重從5%逐步提高；到2015年中國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)，以及城市化發(fā)展帶來(lái)醫(yī)療服務(wù)需求層次的提高，都說(shuō)明醫(yī)療行業(yè)很有發(fā)展前景。

　　滕泰：城鎮(zhèn)化最大的變化是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，大規(guī)模人口從農(nóng)村到城市，勞動(dòng)生產(chǎn)力有所提高，與此同時(shí)，這些人到城市之后會(huì)推動(dòng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。從過(guò)去那種自給自足的或者內(nèi)部消化的服務(wù)，過(guò)渡到現(xiàn)在的社會(huì)化解決，他們新增的服務(wù)需求旺盛。這對(duì)教育、醫(yī)療等基本服務(wù)產(chǎn)生了需求。這些變化都會(huì)帶來(lái)很大的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，地方政府在解決進(jìn)城人口的教育、醫(yī)療方面存在一些問(wèn)題，未來(lái)政府也將在基礎(chǔ)服務(wù)方面加大投資。這也給市場(chǎng)上的一些公司帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　馮奎：從51%到70%，有幾億新增農(nóng)民進(jìn)城從事非農(nóng)勞動(dòng)，加上此前已經(jīng)在城里居住工作，但還沒(méi)享受到城市基本服務(wù)的人口，這部分人群所需要的公共服務(wù)、城市基礎(chǔ)設(shè)施都將刺激經(jīng)濟(jì)。而這群人產(chǎn)生的消費(fèi)又將有一個(gè)乘數(shù)效應(yīng)，包括一些消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。如果估算的話(huà)，因?yàn)槊總€(gè)城市的成本不一樣，有幾萬(wàn)元的也有二三百萬(wàn)元的，平均估算的話(huà)，將會(huì)產(chǎn)生幾十萬(wàn)億元的實(shí)現(xiàn)成本，這些成本意味著需求，意味著投資機(jī)會(huì)。

　　基礎(chǔ)設(shè)施仍是投資重點(diǎn)

　　東部地區(qū)更多產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)，大規(guī)模的投資階段已經(jīng)過(guò)去，中西部以城鎮(zhèn)化為主線(xiàn)的增長(zhǎng)潛力還比較大。

　　記者：城鎮(zhèn)化將是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，在城鎮(zhèn)化過(guò)程中，哪些行業(yè)將分享城鎮(zhèn)化帶來(lái)的投資機(jī)遇？

　　巴曙松：十八大之后城鎮(zhèn)化會(huì)加速，已經(jīng)成為人所共知的趨勢(shì)，圍繞著城鎮(zhèn)化的布局，發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施、通信網(wǎng)絡(luò)、地下交通等，毫無(wú)疑問(wèn)基礎(chǔ)設(shè)施投資依然會(huì)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常重要的力量。

　　實(shí)際上隨著產(chǎn)業(yè)向中西部的遷移以及中西部城鎮(zhèn)化的加速，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，西部一二三產(chǎn)業(yè)的比重跟2000年左右沿海地區(qū)十分接近，城鎮(zhèn)化加速的愿望、趨勢(shì)、空間都很大。中西部地區(qū)向發(fā)改委報(bào)的項(xiàng)目投資總額達(dá)數(shù)萬(wàn)億元，這些項(xiàng)目的卡位只等發(fā)令槍響，具體進(jìn)度取決于宏觀政策。從歷次政策周期和投資周期來(lái)看，緩解之后第二年和第三年投資加速非常明顯。

　　此外，值得注意區(qū)域之間潛在增長(zhǎng)率的分化會(huì)非常明顯，東中西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成和變化非常顯著。東部地區(qū)更多產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)，大規(guī)模的投資階段已經(jīng)過(guò)去，中西部以城鎮(zhèn)化為主線(xiàn)的增長(zhǎng)潛力還比較大。這種分化的格局意味著東中西三個(gè)區(qū)域需要采取不同結(jié)構(gòu)性的政策。

　　馮奎：城鎮(zhèn)化可分成兩大類(lèi)，一類(lèi)是舊城改造型的，另一類(lèi)是建新城。無(wú)論哪一種，由于城市規(guī)模的擴(kuò)大和功能的升級(jí)換代，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施都有需求，而城鎮(zhèn)化過(guò)程中，這么多人生活在城市面臨著資源、能源等問(wèn)題，所以在這個(gè)過(guò)程中會(huì)進(jìn)行綠色、環(huán)保和循環(huán)等方面的改造，或者直接上生態(tài)系統(tǒng)，也就是說(shuō)對(duì)于環(huán)保綠色行業(yè)是利好，這方面會(huì)有投資機(jī)會(huì)。另外，無(wú)論是從靜態(tài)還是從動(dòng)態(tài)的角度看，城鎮(zhèn)化推進(jìn)過(guò)程也會(huì)伴隨產(chǎn)業(yè)的整體升級(jí)和轉(zhuǎn)型，過(guò)去以工業(yè)以主導(dǎo)的城市會(huì)轉(zhuǎn)向以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的城市。

　　城鎮(zhèn)化的路徑應(yīng)該多元化，不應(yīng)該只靠政府主導(dǎo)這一條道路。

　　記者：目前在城市打工的農(nóng)民工享受不到城市的基本公共服務(wù)，生活水平較低，消費(fèi)能力較弱。未來(lái)人口大規(guī)模涌入城市，會(huì)給政府帶來(lái)壓力，城鎮(zhèn)化之路應(yīng)該怎么走？

　　馮奎：在城鎮(zhèn)化過(guò)程中，確實(shí)面臨著體制機(jī)制的問(wèn)題，比如一些城市擴(kuò)充方面面臨著建制的問(wèn)題。城鎮(zhèn)化的路徑應(yīng)該多元化，不應(yīng)該只靠政府主導(dǎo)這一條道路，其實(shí)可以有多種選擇?？梢宰陨隙?，政府推動(dòng)城鎮(zhèn)化；也可以從下而上，自發(fā)建立城市，比如在浙江首批27家小城市培育中的蒼南縣龍港鎮(zhèn)，這座小城鎮(zhèn)就是農(nóng)民自發(fā)建設(shè)起來(lái)的，農(nóng)民起了主導(dǎo)作用。像這類(lèi)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)鎮(zhèn)、人口大鎮(zhèn)在城鎮(zhèn)化過(guò)程中面臨著建制的制約。城鎮(zhèn)化過(guò)程中還有一類(lèi)是城市邊上的村莊，雖然是村這種自治組織，但是他們已經(jīng)從事的工作與農(nóng)業(yè)相差甚遠(yuǎn)，他們用集體土地蓋工廠、建適合城市人居住的房子。對(duì)于這一部分需要機(jī)制銜接。目前一些地方的新城建設(shè)過(guò)程中存在“政府出面，企業(yè)投資”的現(xiàn)象，其實(shí)這一塊應(yīng)該公開(kāi)化，規(guī)范化，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)行投資，如果不規(guī)范化，未來(lái)的問(wèn)題會(huì)很多。總之，城鎮(zhèn)化將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，也是一個(gè)巨大的投資過(guò)程，在這當(dāng)中，政府應(yīng)該利用一切可以利用的資源，解決人從哪里來(lái)，錢(qián)從哪里來(lái)的問(wèn)題，建設(shè)好城市。

　　高路易：為了再平衡、升級(jí)和維持增長(zhǎng)，中國(guó)一方面將資源引入新的增長(zhǎng)性行業(yè)，另一方面推動(dòng)人口遷移，全方位支持人口形成與城市居民相似的行為和消費(fèi)習(xí)慣。但是，中國(guó)在一些方面的改革進(jìn)展比較快，在其他一些方面卻比較緩慢。比如在農(nóng)村土地改革領(lǐng)域，地方政府與中央財(cái)政關(guān)系等方面，地方政府承擔(dān)了過(guò)重的負(fù)擔(dān)，比如教育、醫(yī)療保險(xiǎn)和社保。要解決大規(guī)模人口遷移城市，我認(rèn)為地方政府要承擔(dān)這些服務(wù)，就需要強(qiáng)勁的可持續(xù)性的資金來(lái)源，比如持續(xù)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付或者是房產(chǎn)稅。再看一下當(dāng)前中國(guó)財(cái)政體系，發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)差異很大，有許多專(zhuān)家都建議地區(qū)之間的財(cái)政再分配，也就是所謂的財(cái)政轉(zhuǎn)移等。中國(guó)需要進(jìn)一步改革，地方政府才能承擔(dān)更多的責(zé)任。