要點(diǎn)

　　中國政府高度重視城鎮(zhèn)化。國務(wù)院副總理李克強(qiáng)指出，城鎮(zhèn)化將是中國未來最大的經(jīng)濟(jì)增長動力，政策將重點(diǎn)通過結(jié)構(gòu)性改革和增加公共支出以提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量。隨著中國人口瀕臨老齡化，如果經(jīng)過精心設(shè)計并加以落實(shí)，我們認(rèn)為城鎮(zhèn)化可推動國內(nèi)需求，減少對出口的依賴。中國城鎮(zhèn)化意味著大量投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房和社會保障系統(tǒng)，更重要的是，城鎮(zhèn)化需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，包括但不局限于戶籍制度、土地權(quán)益和社會福利。

　　城鎮(zhèn)化是宏偉規(guī)劃。截至2010年，以城鎮(zhèn)地區(qū)的居住人口計，中國城鎮(zhèn)化率略高于50%，若以擁有城市戶籍的人口計，中國城鎮(zhèn)化率僅約為35%。中國城鎮(zhèn)化的規(guī)模和質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于許多發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，因此中國還有巨大的發(fā)展空間。世界銀行[微博]預(yù)測中國城鎮(zhèn)化率將在2025年達(dá)到70%。人均GDP和城鎮(zhèn)化率之間的關(guān)系說明中國經(jīng)濟(jì)在接下來的幾十年中仍可保持快速增長。發(fā)改委預(yù)計與城鎮(zhèn)化相關(guān)的投資在接下來的10年中將達(dá)到40萬億元。

　　城鎮(zhèn)化不等于純粹的“造城”。值得注意的是，李克強(qiáng)日前表示城鎮(zhèn)化成功與否取決于相關(guān)的改革措施，并指出要防止演變?yōu)?ldquo;造城運(yùn)動”。我們認(rèn)為中國城鎮(zhèn)化計劃需要經(jīng)過精心設(shè)計并加以落實(shí)。中國下一輪的的城鎮(zhèn)化應(yīng)側(cè)重把那些已經(jīng)居住在城鎮(zhèn)地區(qū)的人們變?yōu)檎嬲?ldquo;城里人”，而非變農(nóng)村為城市。

　　城鎮(zhèn)化不是“大躍進(jìn)”。成功的城鎮(zhèn)化自身從來并非一個目標(biāo)，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展自然的結(jié)果，因此城鎮(zhèn)化的自身演變需要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相匹配。政府也應(yīng)鼓勵民營資本參與投資，這樣不僅可以提高投資的效率和責(zé)任感，也能分擔(dān)大量的融資需求。否則，最后中國可能發(fā)展出許多“鬼城”與貧民窟，并且有短期經(jīng)濟(jì)過熱，長期債務(wù)負(fù)擔(dān)過重的風(fēng)險。

　　如果經(jīng)過精心設(shè)計并加以落實(shí)，城鎮(zhèn)化將對宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)有著重要的影響。城鎮(zhèn)化的過程將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房和公用設(shè)施投資，支持經(jīng)濟(jì)增長并且降低對出口的過度依賴。這些投資同時可以幫助吸收各個行業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)能。雖然很難預(yù)知中國城鎮(zhèn)化的最終結(jié)果，我們認(rèn)為這一過程將有利于基建、地產(chǎn)、建材、家電、旅游、醫(yī)療、教育、保險和金融服務(wù)等行業(yè)。

　　結(jié)論

　　我們認(rèn)為隨著人口瀕臨老齡化，加上人口紅利開始逐漸消退，中國經(jīng)濟(jì)增速在缺乏新的增長動力的前提下，可能會大幅放緩。中國政府把城鎮(zhèn)化看做未來的經(jīng)濟(jì)增長動力，更多具體的政策有望不久出臺。中國的城鎮(zhèn)化意味著大量投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和住房，更重要的是，城鎮(zhèn)化需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，包括但不局限于戶籍制度、土地權(quán)益和社會福利。城鎮(zhèn)化不等于純粹的“造城”。中國下一輪的城鎮(zhèn)化應(yīng)側(cè)重把那些已經(jīng)住在城鎮(zhèn)地區(qū)的人們變?yōu)檎嬲?ldquo;城里人”，而非變農(nóng)村為城市。

　　如果經(jīng)過精心設(shè)計并加以落實(shí)，城鎮(zhèn)化將對宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)有著重要的影響。城鎮(zhèn)化的過程將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房和公用設(shè)施投資，支持經(jīng)濟(jì)增長并且降低對出口的過度依賴。這些投資同時可以幫助吸收各個行業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)能。雖然很難預(yù)知中國城鎮(zhèn)化的結(jié)果，我們認(rèn)為這一過程將有利于基建、地產(chǎn)、建材、家電、旅游、醫(yī)療、教育、保險和金融服務(wù)等行業(yè)。