本周市場(chǎng)表現(xiàn)

　　本周上證綜指漲0.55%,SW建筑裝飾指數(shù)漲5.56%,漲幅領(lǐng)先上證5.01%。分板塊絕對(duì)漲幅看,園林漲11.23%,煤化工漲8.8%,裝飾漲4.96%,水利水電漲4.35%,鐵路基建漲4%,鋼結(jié)構(gòu)漲2.07%,國(guó)際工程漲0.22%。本周個(gè)股漲幅前五名:普邦/東園/蘇交科/化學(xué)/棕櫚;漲幅后五名:中工/鴻路/東南網(wǎng)架/江河幕墻/安徽水利。本周港股建筑股漲跌幅分別為,中建國(guó)際-1.9%,中國(guó)中冶-1.2%,中交建-3.6%,中國(guó)鐵建-0.1%,中國(guó)中鐵0%。

　　行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)

　　行業(yè):萬(wàn)科恒大1月銷售大漲八成房企1月業(yè)績(jī)預(yù)喜;1月全國(guó)300城市共推出土地3806宗;1月十城土地出讓金猛增2.6倍;11省份將“美麗”寫入發(fā)展藍(lán)圖;2012年全國(guó)保障性安居工程財(cái)政支出超3800億元;中央財(cái)政下?lián)?200億支持地方交通基建;北京經(jīng)適房有望禁止上市交易;福建擬開發(fā)500多個(gè)無(wú)人島最高使用年限為50年;上海發(fā)布主體功能區(qū)劃為中心城解壓;2015年城鎮(zhèn)新建筑中綠色建筑要達(dá)20%;住建部通知要求村莊規(guī)劃體現(xiàn)農(nóng)民關(guān)切;2013年北京將投資2270億元推進(jìn)240項(xiàng)重點(diǎn)工程;太原籌備申報(bào)“國(guó)家生態(tài)園林城市”公司:圍海12年業(yè)績(jī)快報(bào)凈利潤(rùn)增13.66%;杭蕭限售股18日上市流通;浦東建設(shè)中標(biāo)多項(xiàng)工程合計(jì)4.49億;北新路橋簽訂4.61億橋梁合同;棕櫚設(shè)立鞍山子公司;東園控股股東股權(quán)質(zhì)押解除并繼續(xù)質(zhì)押;中工12年業(yè)績(jī)快報(bào)凈利潤(rùn)增37.22%;中鐵二局12年新簽訂單468億,增46.64%;隧道股份中標(biāo)30億軌交項(xiàng)目;鐵漢中標(biāo)1.98億項(xiàng)目;水電控股股東完成增持;中化巖土業(yè)績(jī)快報(bào)凈利潤(rùn)增26.92%

　　板塊估值

　　截止2013.2.8收盤,SW建筑裝飾PE(TTM)13.01倍,全部A股為15.01倍,行業(yè)相對(duì)估值為0.87倍,處于折價(jià)狀態(tài)。子行業(yè)絕對(duì)估值中,園林43.44倍,裝飾33.11倍,鐵路基建9.82倍,鋼結(jié)構(gòu)30.11倍,煤化工17.48倍,水利水電12.17倍,國(guó)際工程15.84倍。子行業(yè)相對(duì)估值中,相對(duì)全部A股,園林2.89倍、裝飾2.21倍、煤化工1.16倍、水利水電0.81倍處于2010年以來(lái)歷史低位,鐵路基建0.65倍處于2010年來(lái)相對(duì)底部,鋼結(jié)構(gòu)2.57倍處于2010年后歷史高位。

　　本周觀點(diǎn)--園林加速上漲建議繼續(xù)超配,關(guān)注建筑行業(yè)估值修復(fù)機(jī)會(huì)

　　本周園林板塊漲11.23%,呈現(xiàn)加速上漲的勢(shì)頭,收益率繼續(xù)領(lǐng)跑各子行業(yè)符合我們之前的判斷,建議繼續(xù)超配。本周建筑裝飾行業(yè)指數(shù)漲5.56%,大幅領(lǐng)先上證5.01%,我們認(rèn)為這種行業(yè)性的估值修復(fù)行情有望延續(xù),基于:1、目前建筑行業(yè)相對(duì)全部A股估值僅0.87倍(歷史上大多處于溢價(jià)),處于歷史低位;2、2000年后的幾次經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇過(guò)程中,A股和美股建筑板塊都有明顯的估值溢價(jià),表現(xiàn)也都遠(yuǎn)超大盤。建議重點(diǎn)關(guān)注受益估值修復(fù)行情的低估值建筑央企。

　　個(gè)股重點(diǎn)推薦:鐵漢/普邦/棕櫚/廣田/螳螂/中國(guó)建筑/化學(xué)。