四、普邦園林(002663.SZ)

　　所在地：廣州

　　上市日期：2012-03-16

　　關鍵關注（截止2014年第一季度，轉(zhuǎn)自大智慧）：

　　(1)地產(chǎn)園林龍頭：公司主要為住宅景觀工程、旅游度假區(qū)園林工程、商業(yè)地產(chǎn)園林工程和公共園林工程等項目提供園林綜合服務，已形成園林工程施工、園林景觀設計、苗木種植和園林養(yǎng)護四項主營業(yè)務，構建了較為完整的園林行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。公司已經(jīng)躋身全國園林行業(yè)龍頭企業(yè)行列，具有國家城市園林綠化一級資質(zhì)，獲得了“全國城市園林綠化企業(yè)50強”、“最佳上市企業(yè)治理10強”等社會認可，品牌優(yōu)勢使公司在業(yè)務承接中處于有利的競爭地位，尤其有利于公司承接大型項目，也有利于公司業(yè)務全國化戰(zhàn)略的實施。

　　(2)業(yè)務擴張+擴大苗木種植規(guī)模：公司以募集資金16594.51萬元在成都、南寧、武漢和上海四地設立景觀工程分公司，穩(wěn)定經(jīng)營后預計每年銷售收入49943.35萬元，每年實現(xiàn)凈利潤5311.36萬元；以13283.59萬元用于在廣東省陽春市和四會市兩地建設苗木基地，預計項目穩(wěn)定經(jīng)營后每年銷售收入12346.60萬元，每年實現(xiàn)凈利潤7060.68萬元；以5526.85萬元在北京、上海和成都三地設立設計分院，伴隨華北、華東及西南地區(qū)業(yè)務的增長，完善公司的全國化戰(zhàn)略布局，搶占新興市場，項目穩(wěn)定運營后預計每年實現(xiàn)設計收入10560萬元，每年實現(xiàn)凈利潤2195.67萬元。（截至2013年12月末累計投入合計29,352.47萬元，2013年產(chǎn)生效益合計56,942.37萬元。）

　　(3)核心客戶資源：公司與國內(nèi)具有行業(yè)領導力的房地產(chǎn)開發(fā)商建立了長期、廣泛、緊密的合作關系，主要客戶包括萬科集團、保利地產(chǎn)、保利投資、中信（華南）集團、合景泰富、融僑集團、新鴻基地產(chǎn)、長隆集團、方圓集團、僑鑫集團、中海地產(chǎn)等。公司每年前五大客戶均為一線地產(chǎn)商，收入貢獻在占比逐年提升。一方面，在“優(yōu)質(zhì)大客戶”的發(fā)展路線下，公司更傾向于承接一些毛利率相對較高，市場影響力較大的大型項目，公司大型項目（合同金額超過1000萬元的項目）的承接及運作能力不斷提升。另一方面，優(yōu)質(zhì)的大客戶資源有助于公司實現(xiàn)跨區(qū)域快速擴張，降低跨區(qū)域經(jīng)營的風險。

　　(4)強大的跨區(qū)域擴展及經(jīng)營能力：公司業(yè)務已經(jīng)擴展至北到長春、南至三亞的中國領土區(qū)域。跨區(qū)域經(jīng)營可以在一定程度上消除季節(jié)、氣候等因素對公司業(yè)務的影響，對各地園林市場不同需求狀況、地域風俗導致的設計風格特點都有更好的把握，這樣不僅能增強設計的藝術表現(xiàn)力，更能有效提高公司內(nèi)部資源配置效率，分散區(qū)域業(yè)務過度集中帶來的經(jīng)營風險。而全國園林企業(yè)中，具備跨區(qū)域經(jīng)營能力的企業(yè)并不多，根據(jù)《中國城市園林綠化企業(yè)經(jīng)營狀況調(diào)查報告》的結果，全國僅有18家企業(yè)擁有5家以上分支機構，能夠開展南北差異化經(jīng)營的則更少。

　　(5)突出的設計能力：公司有300多人的設計師團隊，已簽約的設計合同超過700個，設計規(guī)模和收入在行業(yè)內(nèi)持續(xù)處于領先地位。公司創(chuàng)立并形成了眾多成熟并獨具普邦特色的風格體系，在行業(yè)評比中屢屢獲獎，如詹天佑大獎、中國風景園林學會“優(yōu)秀園林項目”大金獎等業(yè)內(nèi)最高獎項。此外，公司與美國SWAGROUP、貝爾高林等近10家國際知名設計同行建立了緊密的合作關系，以突出的現(xiàn)場再創(chuàng)作能力和實操水平，與其合作向客戶提供方案深化設計等后續(xù)服務，保障了具有國際水平的設計方案的現(xiàn)場效果，同時也使公司設計團體的設計理念和技術始終保持國內(nèi)領先水平。

　　(6)普融小貸：2013年2月公司出資6000萬元(占30%)設立廣州普融小額貸款公司，為第一大股東。投資設立小額貸款公司，可有效服務中小企業(yè)，有力支持當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展；滿足本地區(qū)眾多中小企業(yè)日益增長的資金需求，有效拓寬中小企業(yè)融資渠道；為本地區(qū)優(yōu)勢小企業(yè)和供應商提供小額貸款的資金支持，利用小額貸款公司方式靈活的優(yōu)勢，實現(xiàn)供應商、其他中小企業(yè)和小額貸款公司的共贏。

　　(7)充實主業(yè)實力：2014年6月公司擬調(diào)整定增價格及數(shù)量及增加控股股東認購承諾：定增數(shù)量調(diào)整為不超過8784.06萬股（底價調(diào)整為12.55元/股，如出現(xiàn)無其他投資人參與認購情況下控股股東涂善忠認購不低于10%），募資凈額不超過10.57億元投向佛山獅山鎮(zhèn)博愛調(diào)蓄湖湖岸BT項目43938.92萬元，區(qū)域營運中心建設項目13472.22萬元，苗木基地建設項目15028.34萬元，信息系統(tǒng)建設項目3288.40萬元，補充流動資金3億元。

　　(8)參股公司登陸港交所:2014年6月公司使用自有資金港幣1.07億元用于投資34%股權的泛亞控股（已按照合同約定完成了投資付款）。現(xiàn)泛亞控股已在香港聯(lián)交所掛牌，公司持股比例調(diào)整至25.5%。本次泛亞控股上市成功進一步提升泛亞控股的品牌影響力，對公司投資收益的提升以及雙方協(xié)同效益的實現(xiàn)起到了重要的促進作用。

　　(9)股權激勵：公司確定股權激勵授予日為2013年9月25日，公司向激勵對象授予1393萬份股票期權，其中首次授予的股票期權為1260萬份（14.57元/股,按20%、30%、30%、20%比例行權），預留股票期權為133萬份（行權價待定，按30%，40%，30%比例行權）。首次授予行權條件為2013-16年凈利潤較2012年增長分別不低于27%、65%、120%、200%，且各年度實現(xiàn)的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于14.50%、14.50%、15.00%、15.00%。預留權益的行權條件與首次授予權益對應行權期的行權條件相同。

　　(10)自愿鎖定股份：公司控股股東、實際控制人涂善忠承諾，自公司股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。廣發(fā)信德投資管理有限公司承諾，自公司股票上市之日起18個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。